オファリングレシオ【ＩＰＯ用語】

オファリングレシオとは

IPOのファイナンスの規模を測る指標のひとつです。

発行済株式総数のうちどれくらいの株式数を株式市場に流通させるかを表すものであり、次のような式になります。

一般的にオファリングレシオが低いIPO銘柄の人気は高く、オファリングレシオが高いIPO銘柄の人気は低くなります。

オファリングレシオの平均

2019年に東証へIPOをした会社（82社）のオファリングレシオについて調べてみると次のようになりました。

表１　2019年に東証へIPOした会社のオファリングレシオ

	数字	会社
オファリングレシオ平均	22.25％	–
最小オファリングレシオ	6.96%	ウィルズ株式会社
最大オファリングレシオ	68.00%	HPCシステムズ株式会社
オファリングレシオ中央値	21.86%	株式会社ミンカブ・ジ・インフォノイド

オファリングレシオと初値

オファリング・レシオが高いIPOは人気が低くなりやすく、オファリング・レシオが低いIPOは人気が過熱しやすくなります。表２ではオファリングレシオと初値の関係を示します。

表２　オファリングレシオと初値騰落率

オファリングレシオ	社数	平均初値騰落率
～10％以下	6社	267.00%
10％超～20％以下	29社	190.24%
20％超～30％以下	36社	164.06%
30％超～40％以下	5社	166.11%
40％超～50％以下	4社	111.32%
50％超	1社	0.93%

オファリングレシオが高いIPOであればあるほど、初値騰落率が低くなる傾向があることがわかります。

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